中邮证券有限拖累公司王琦近期对立华股份进行谈判并发布了谈判叙述《资本下落增强盈利才智，出栏肃肃增长》高中 自慰，赐与立华股份买入评级。

立华股份(300761)

事件：

1）公司发布2024年年报，全年罢了营收177.25亿元，同比增15.44%；归母净利为15.21亿元，同比增长447.72%。行情回暖重迭资本下落，公司盈利大增。2）另公司发布25年一季报，罢了营收40.87亿元，同比增11.60%；归母净利为2.06亿元，同比增157.47%。公司资本握续下落、功绩守护高增。

黄鸡竞争上风超过，生猪衍生资本逐季下落

黄鸡：出栏增长，竞争力超过。24年黄鸡市集景气度下行，公司肉鸡销售均价为12.94元/公斤，同比下落5.48%。但公司黄鸡衍生板块罢了了逆势增长：一方面公司养鸡产业延续激动区域膨大政策，24年销售肉鸡5.16亿只，同比增12.95%。另一方面，公司衍生资本下落赫然，除原料价钱缩短外，坐褥收货擢升、多项中枢坐褥方针达近五年最佳水平。24年养鸡齐全资本约11.8元/公斤，25年Q1进一步下落至11.2元/公斤。瞻望公司24年肉鸡板块孝成功润近12亿元。

生猪：量价利同增。24年生猪行情有所好转，公司商品猪销售均价为17.30元/公斤，同比涨14.57%。24年全年公司养猪齐全资本为7.46元/斤，其中Q1-Q4鉴别为：8.8元/斤、7.4元/斤、7.3元/斤和7元/斤，逐季下行。25年Q1则进一步下落至6.7元/斤。25年公司全年资本场地为6.5元/斤。另外公司出栏场地按时完成，年度销售肉猪129.80万头，同比增长51.80%。公司已有生猪产能200万头，25年出栏将进一步加多至180-200万头。

宰杀：产能握续开释。公司已建成黄羽肉鸡宰杀产能1.2亿只，24年全年宰杀量向上6000万只，宰杀产物占比逐年较快增长。

盈利预测及投资评级

公司肉鸡竞争力不休安静，且生猪衍生资本互异不休缓慢。跟着公司出栏的稳步增长，公司盈利才智亦将进一步擢升。咱们瞻望公司25-27年的EPS鉴别为2.00元、2.96元和3.36元。看好公司发展后劲，守护“买入”评级。

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风险指示：原料价钱波动风险、卑劣需求不足预期风险

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；往常90天内机构场地均价为27.61。

以上本体为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号）高中 自慰，不组成投资提倡。